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分散染料再度提价 5只个股蓄势待发

发布时间:2016-08-02 14:45:16 | 来源:中财网

  分散染料再度提价 5股有望爆发

  环保整治趋严和企业限产推动,8月1日起分散染料再度提价,幅度在10%至15%不等。浙江龙盛(600352)7月31日晚间公告,公司根据近期国内染料原材料价格及染料供求等情况,就国内染料价格作了适当上调,其中8月1日起分散染料部分产品报价上调2000 至5000 元/吨不等,7月29日起活性染料部分产品报价上调2000元/吨,上调的染料产品销量所占比例约为80%。

  国海证券认为,2016年9月4-5日,G20峰会将在杭州召开。为了让天空呈现“浙江蓝”,浙江省印染、化工等高污染产业将受到重点整顿,目前已按峰会场馆50、100、300km的范围分别划定了环境监控核心区、严控区和管控区。杭州及周边地区印染、染料、维生素等生产企业众多,且在全国范围内产能占据着较大的比重,此次环保措施对印染、染料、维生素等行业影响较大,各类中小型生产厂商从7月开始逐步关停,龙头企业8月份开始停产,至峰会结束后复产,关停时间持续1-2个月。印染、染料、维生素部分企业停产导致短期内供给收缩带来价格上涨,龙头企业由于停产时间短,将显著受益于产品涨价。

  长城证券认为,闰土股份为国内染料龙头企业,国内市场份额稳居第二位。长期来看,随着国内环保要求的提高,染料企业清洁化生产是大势所趋,一体化清洁生产的染料龙头企业将最终受益。短期来看,预计G20峰会结束后,下游印染需求将恢复,届时染料需求环境将得到改善。预计闰土股份2016年至2018年EPS分别为0.96元、1.15元、1.30元。

  国海证券认为,航民股份作为国内印染龙头,最大化受益于行业高景气度周期。公司定位高端印染,印染产能10 亿米左右,行业市占率第一。同时依靠印染为主、热电、织布、非织造布、工业水供应、污水处理等产业链综合配套优势,严格执行环保要求,最大化受益于此次染费上调的高景气度周期。

  浙江龙盛染料产业链布局完善,一体化优势明显。目前公司有分散染料产能约为14万吨、活性染料产能约为6万吨,以及还原物、H酸等上游配套原材料。分散染料和活性染料每上涨1000 元,将分别增厚EPS 为:0.03 元和0.01元。

  安诺其受益于量价齐升。随着2015 年下半年东营三期项目的扩产,及活性染料技改的完成,目前公司分散染料产能约为4 万吨,活性染料产能约为2 万吨,同时上游配套产能约为3 万吨中间体项目。分散染料和活性染料每上涨1000 元,将分别增厚EPS 为:0.05 元和0.03 元。

  海翔药业活性艳蓝 KN-R 在高端活性染料领域处于龙头地位,对其价格拥有绝对话语权,且下游客户稳定。目前,公司拥有活性艳蓝KN-R 产能 8000 吨,加中间体产能共 1.2万吨左右。染料每上涨1000元,将分别增厚EPS 为:0.01元。

  【个股研报】

  闰土股份:G20峰会结束后,染料需求有望恢复

  闰土股份为国内染料龙头企业,国内市场份额稳居第二位。长期来看, 随着国内环保要求的提高,染料企业清洁化生产是大势所趋,一体化清洁生产的染料龙头企业将最终受益。 短期来看, 预计 G20 峰会结束后,下游印染需求将恢复,届时染料需求环境将得到改善。 预计闰土股份 2016 年至 2018 年EPS 分别为 0.96 元、 1.15 元、 1.30 元, PE 为 15.4X、 12.8X、 11.4X,首次给予“推荐”评级。

  染料行业总量将保持平稳: “十二五”期间,国内染料行业产量年均增幅不到 5%,与以前 15%-20%的产量增速相比明显下降,价格和利润大幅提升。 2015 年,闰土股份染料产能约 16 万吨,其中分散染料产能 11万吨,活性染料产能 4 万吨,其他染料 1 万吨,染料市场份额稳居国内第二位。 2015 年, 公司染料产量为 12.9 万吨,同比下降 4.49%。

  G20 峰会结束后,染料需求将恢复: 2015 年整体染料产业链的产品价格都大幅调整, 行业去库存现象明显,下游经销商及印染企业及的库存已经处于低位,因此年初价格出现底部反弹,但由于淡季因素,很快回落。 G20 峰会导致一些印染企业生产受到限制,抑制了染料行业需求。预计 G20 峰会结束后,下游印染需求将恢复,届时染料需求环境将得到改善。并且今年受上游中间体供应受限和下游印染企业复工影响,G20 之后价格有望反弹。

  公司设立产业并购基金, 并购值得期待: 公司使用自有资金 10 亿元,设立产业并购母基金,并根据产业方向,与不同机构合作,成立并购子基金。基金投资方向包括:化工新材料、医药医疗健康和环保产业等行业。 公司设立产业投资并购母基金,将寻求对公司具有战略意义的投资和并购标的,充分利用合作方的专业投资团队,抓住传统产业的转型升级机遇, 通过向具有良好成长性和发展前景的项目进行投资, 获得投资收益。

  风险提示: 国内染料行业景气度低于预期。(长城证券)

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